苹果折叠手机发布，3D 打印加速渗透

事件：9 月 9 日，苹果发布首款可折叠智能手机 iPhone Duo，基础版本起售价 1999美元，计划 10 月 23 日发售。该机展开后为 7.6 英寸内屏，合上后为 5.4 英寸外屏，两块屏幕宽高比相同。根据苹果官方介绍，iPhone Duo 铰链由超过 100 个微型零件构成，铰链盖板采用 3D 打印再生钛金属，并经过微珠喷砂处理；机身边框采用镜面抛光 5 级钛金属。

3D 打印在 iPhone Duo 中承担金属结构件与光敏聚合物微层两类关键角色

1） 金属端：铰链盖采用再生钛 3D 打印。据苹果官网，iPhone Duo 机身采用 5 级钛金属并经过镜面抛光处理，其中铰链盖板通过 3D 打印成形，使用 100%再生钛，并采用微珠喷砂表面效果。我们认为，3D 打印适配薄壁、异形等传统减材难加工的复杂结构，兼具近净成形与高材料利用率，可降低钛材切削损耗，并为铰链区域轻量化、结构强度与空间利用率的协同设计提供工艺基础。

2） 聚合物端：3D 打印光敏聚合物微层，优化铰链表面平整度。据苹果首席硬件官 Johny Srouji，生产过程中会利用 AI 算法，为每一个铰链精确匹配最合适的外壳，确保两者完美对齐；随后，共聚焦激光会逐步扫描每个组件的表面拓扑，再通过 3D 打印最多 25 层定制光敏聚合物微层，消除残留的表面起伏。

iPhone Duo 推动苹果 3D 打印应用由小型接口件向折叠屏关键结构区域延伸。此前，苹果已在 iPhone Air 的钛金属 USB-C 接口外壳中应用 3D 打印，并在 Apple Watch 钛金属表壳中实现规模化量产，iPhone Duo 进一步拓展苹果 3D 打印的应用边界。我们认为，苹果应用对消费电子增材制造具有一定示范作用，有望推动 3D打印向更多复杂结构件和精密装配环节渗透。

设备＆耗材：设备提效+耗材成本下降形成合力，有望加速 3D 打印在 3C 领域渗透。我们认为，苹果开启新一轮创新周期，材料、结构与工艺迎来变化，有望带动制造端更持续的产线改造与设备投入，钛合金粉末与再生钛材料用量亦有望随打印量提升而增长。随着激光数量增加（目前主流设备已实现多激光配置）、扫描系统速率提升，3D 打印成型效率提升、单件制造成本明显优化；耗材端，3D 打印用钛合金粉末价格已从高峰期的约 3000 元/公斤降至 200–300 元/公斤区间。设备提效与材料降本同步推进，有望加速 3D 打印向 3C 精密部件渗透。

投资建议：建议关注标的如下：

1） 工业级 3D 打印设备：铂力特、华曙高科、大族激光等。

2） 钛合金粉末耗材：天工国际、哈森股份等。

3） 消费级 3D 打印耗材：家联科技等。

4） 消费级 3D 打印设备：创想三维、拓竹科技（未上市）等。

5） 3D 打印服务：汇创达等。

风险提示： iPhone Duo 销量不及预期；3D 打印渗透不及预期；行业竞争加剧。